台積電被挖牆腳？牽涉5家半導體大廠

今天，編者從多渠道獲悉，業內傳出三星有意收購台積電的重要客戶，由於前者在手現金逾千億美元資金充沛，正鎖定荷蘭恩智浦，美國德州儀器、日本瑞薩電子、德國英飛凌、歐洲意法半導體等指標大廠投資入股或收購。

不過，在編者截稿前，台積電與相關遭到點名的廠商，皆對此不予置評。

錢多補短，3nm、設廠之後再次夾擊？

不過，這並不是空穴來風，根據此前韓國方面的消息，三星正在積極推動此前法說會提到的三年內展開有意義的併購這件事，也是為了實現2030年半導體成長達第一的目標。

據悉，直至今年Q3，三星最新的現金儲備達到千億美元級別，遠遠高於英特爾和台積電。因此，對於三星李在鎔近期赴美訪問，估計也是考慮動用超過1000億美元現金儲備進行大規模併購的信號。

關鍵的是，三星雖然是存儲芯片的全球領導者，但眾所周知，存儲芯片行情被質疑快要到達天花板，非存儲市場要大得多，因此，對三星來說，收購一家非存儲公司非常重要。又考慮到三星在非存儲芯片和晶圓代工領域較弱，三星以併購增強實力非常有必要。

畢竟，過去4年，全球半導體行業併購總額超過2000億美元，而三星卻沒有參與任何大併購。相比起其他友商，三星手上的鈔票沒有合理配置而白白浪費，甚至惹來股東的怨言。因此，三星的確是有這個需求動機，而此前也許是因為李在鎔訴訟案纏身而無法發揮領導作用，拖延了一些關鍵決策時間。

顯然，上述一旦落實，將被外界看作是三星「追擊」台積電的再次大招。畢竟，此前不久三星高調宣布了兩項大舉措，包括3nm GAA技術量產時間節點、赴美建廠等事宜，都在緊跟台積電的腳步。

編者留意到，對於三星此次併購的意向標的，都是國際上舉足輕重的車用芯片大廠，關鍵又是台積電的重要客戶，這是有大挖後者牆角的意味？

不難發現，三星正在運用技術、資金、客戶等多方面「夾擊」台積電。併購或投資舉措一旦深入，難免會對上述相關廠商的晶圓代工委外生產策略產生影響，甚至重塑現階段晶圓代工市場格局。

大挖牆腳，會否破壞中立原則？

畢竟，從最新的情況分析，三星收購企業和英特爾此前的投資或收購案例有很大不同，英特爾投資收購後，最終會沿用被收購標的的合作關係，仍在製造上與台積電深化合作。

但三星若完成收購後，或將調整相關訂單，改為由旗下的晶圓代工廠自製。換言之，則是肥水不流外人田，但此消彼長，這自然會侵蝕台積電的業務及客戶。

據悉，三星今年第三季最新現金流高達120萬億韓元，可謂有錢任性。在上述收購或投資台積電客戶標的當中，除了德州儀器、瑞薩市值會超過千億美元預算，其餘廠商市值都大概在400至600億美元之間。換言之，從金額的角度上看，收購難度的確並不算很大。

顯然，三星希望借美國新廠之機，讓其5年後晶圓代工產能大幅增加，與此同時，又利用收購投資事宜同步讓其晶圓代工客戶群從今年的百家提升至300家以上，以實現最終的半導體宏偉目標。

三星想要追趕台積電成為世界第一，必須要拿下蘋果、英特爾等大廠的訂單。雖然獲取他們的訂單難度極高，但三星一直在努力，不久前還獲得谷歌訂單，不難否認的是，三星正獲益於北美科技企業自研芯片的浪潮。

不過，編者看來，三星上述收購投資舉動一旦成行，也會引發蝴蝶效應，三星看似有機會「挖到」台積電客戶的訂單，以填補自家晶圓代工產線空缺，但也可能會破壞晶圓代工產業的中立性原則。

畢竟，三星的IDM模式相對台積電複雜得多，晶圓代工之外，旗下有多個品牌和事業部，假如又成功併購相關企業，難免會和一些客戶在合作之餘，又同時屬於競爭關係，從這一點上看，三星似乎觸犯了行業「大忌」。因此，芯片廠商把訂單交給更加純粹的台積電，似乎會更加放心一點？