華爾街上沒有新鮮事，人性不變，市場也不變！

「我再次賠個精光，被掃地出門，不僅如此，我覺得自己再也不能贏得這個遊戲，於是深感厭倦，竟至於打算洗手不干，離開紐約去其他什麼地方另謀飯碗。」1901年，這位交易天才在這次打擊之下，對自己產生了深深的懷疑。

21年後，也就是1922年，經歷了多次起起落落，在交易上終於達到了爐火純青的境界。於是，他平靜地總結：「投資者的主要敵人總是潛藏在他的內部挖牆腳。不可能把'希望『從人類的天性中割除，也不可能把'恐懼'從人類的天性中割除。在投機時，如果市場對你不利，每一天你都希望這是最後一天，盲目聽從希望的擺布，不接受最初的損失，到頭來，虧損反而變本加厲。「

這位交易天才是誰？他就是《股票大作手回憶錄》這本書里所介紹的人物傑西·勞雷斯頓·利弗莫爾，是一位百年難得一遇的交易與投資天才。利弗莫爾的一生以交易為事業，百折不撓地追求事業的成功，又憑交易賺錢享受着奢華的生活。他的交易範圍包括股票和大宗商品，交易和投資是他的全部人生基礎。

本書作者作者埃德溫·勒菲弗是美國的著名記者、作家和政治家，其主要著作都是關於華爾街的。勒菲弗曾經是華爾街的一位經紀商。他共有8本著作，其中的《股票大作手回憶錄》被美國金融界絕大多數人視為必讀的經典書。該書內容原本是作者於1922-1923年間，發表在《星期六晚郵報》上的一個系列的12篇文章。該書首次出版於1924年，此後幾乎年年重印。如今，第一版書的轉手價格已經超過1000美元一本。

《股票大作手回憶錄》是一部精彩紛呈的人物傳記，主要記述了利弗莫爾的人生、夢想、事業和財富故事。本書就是由一系列的採訪文章編輯而成的。接受採訪時，利弗莫爾大約四十五六歲，正是事業興旺、思想成熟、年富力強的好時候。

一、投機之王的一生

傑西從14歲開始由股票經紀行營業部的小夥計做起。他有數學天分，又有好的悟性，沒用多久，就對行情演變的模式有了認識，並機緣巧合地開始運用自己辨識的行情模式獨立交易。

他的交易是從對賭行開始的，那時他的盈利曾經高達1萬美元，以當時的幣值來看，這無疑是一筆巨款。但是，後來輸輸贏贏，對賭行對他這種客戶給予了諸多「特殊照顧」，21歲時，他只好帶着剩下的2500美元闖蕩華爾街。

從走進華爾街的那一刻起，他便開始了第一次低迷彷徨的階段。因為他慣熟短線炒作，但是在華爾街的真實經紀行里，交易指令必須傳遞到交易所場內成交，而達成的執行價往往和下達指令時的行情相差較大，結果經過不到一年時間的試水，他便鎩羽而歸。

隨後，他在22歲那年，便向經紀行老闆賒欠了500美元，到聖路易斯的對賭行尋找機會。他那一套交易手法恰恰是對賭行的克星，沒過多久，他就帶着2500美元二次返回華爾街。

1901年5月9日，前一天他賬戶上的財富曾達到了5萬美元，然而好景不長，到了當天晚上，他就一文不名了。

1901年初秋，24歲，他第二次黯然離開華爾街，混跡於故鄉的對賭行和冒牌經紀行里。一年之後，也就是1902年，他積攢了足夠的資本，開着自己的小汽車，第三次重返華爾街。

他這一次的好運持續得比較久，並於1907年10月24日，他30歲時，便成為當之無愧的股市之王，掙得了人生第一筆100萬美元。

1908年，31歲，由於違背了自己的交易規則，聽信棉花專家珀西·托馬斯的建議，結果棉花交易變得不可收拾，他終於讓自己再度陷入困境。這一次，他經歷了多年的苦苦掙扎，直至1914年宣告破產，才算從100多萬美元的債務中脫身。

1915年，37歲，他成功地把握住了天賜良機，從很小的500股信用額度開始，第四次崛起。到了這個時候，他已經遭受了多次破產，經受了市場的嚴厲懲戒，終於百鍊成鋼。在之後的七八年（1915-1922，大致到接受採訪的時候）中，他對市場的領悟、趨勢研判、交易手段、資金管理日臻化境，上升到了個全新的高度。

1940年11月，利弗莫爾開槍自殺，他在遺書中寫道：「我的一生是個失敗。」此時距離他交易生涯的巔峰，即1929年股市大崩盤，他做空獲利超過1億美元，不過十餘年。

二、盈利是交易者正確行為的回報

利弗莫爾的每一次跌落都會迫使他對市場再認識、對錯誤再認識、對自我再認識，並且找到行之有效的解決方案，否則他就不可能超越自我，不可能東山再起。

利弗莫爾曾說：「我不希望第二次重複同一個錯誤。我們只有從自己所犯的錯誤中汲取教訓，將它轉化為將來的獲利，才能原諒自己的錯誤。」

由此可見，學習市場技術分析就是學習交易，難的主要不是技術分析方法和技巧，難的主要是控制自己的心理干擾。

交易者的成長之路，是認清自我、超越自我的道路。誠實地面對市場、誠實地面對自我，是先決條件。本書如實交代了當事人在跌宕起伏的交易生涯中曲折前行的心路歷程，對我們每一位市場參與者來說都是價值巨大的心理訓練大綱。

交易者行為的正確與否直接關係到財產的得失。在本書中，利弗莫爾一再強調，盈利是交易者正確行為的回報，虧損則是錯誤行為的必然結果。市場對錯誤行為的懲罰來得極快、極狠。

對交易者來說，追求交易行為的正確性無疑是頭等大事，因此，借鑑其他交易者的經歷、借鑑他人的成敗具有非常重要的意義。我們可以取他人之長、避他人之短，從他人身上發掘交易行為正確和錯誤的本質，而不必事事自己重來一遍。

利弗莫爾說：「華爾街上沒有新鮮事，人性不變，市場也不變。」和其他任何行當一樣，成功的交易者必須具備某些共同的基本特徵。對交易者來說，其核心能力就在於能認清市場趨勢，立即採取必要行動，力求始終站在市場正確的一邊；如果未能站在正確的一邊，則必須立即止損糾正。認清大勢並立即據此行動的能力就是所有成功交易者的基本特徵。

寫在最後

利弗莫爾四起四落的經歷，幾乎涵蓋了交易者各種成和敗的主要特點，所有交易者都可以從利弗莫爾的經歷中照出自己的影子，他的故事值得每一位交易者仔細體味、對照。